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剛過去的2018年是證監(jiān)會(huì)首屆大發(fā)審委完整的工作年度，IPO審核從嚴(yán)從緩，重塑新股生態(tài)。在史上最嚴(yán)發(fā)審委的把關(guān)之下，各企業(yè)在IPO之路上踽踽獨(dú)行，舉步維艱。這一年可謂是境內(nèi)IPO市場(chǎng)的寒冬，卻也引來了中國(guó)企業(yè)赴美上市的浪潮。

境內(nèi)IPO從嚴(yán)審核趨常態(tài)化

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年至今，證監(jiān)會(huì)共核發(fā)102家企業(yè)的IPO批文，已完成發(fā)行的企業(yè)募資規(guī)模約1300億元。2017年，證監(jiān)會(huì)共核準(zhǔn)401家IPO批文。就IPO數(shù)量而言，同比減少約75%。

證監(jiān)會(huì)披露，2018年審核IPO過會(huì)率僅55.78%，同比下跌26.9%，創(chuàng)10年新低。在此形勢(shì)下，IPO市場(chǎng)也出現(xiàn)了罕見的“撤單潮”：2018年全年IPO申請(qǐng)終止審查的企業(yè)共199家，同比增加約50家。

赴美上市成“潮流”

在境內(nèi)IPO遭遇小年的同時(shí)，赴美上市成為中國(guó)企業(yè)在2018年的“潮流”。
 

美股方面，截止2018年12月31日累計(jì)有48家以上的公司在美國(guó)納斯達(dá)克或紐交所上市，相較2017年的24家和2016年的10家，2018年是中概股自2011年上市低迷以來最火爆的一年，募資總額近98.6億美元。

在這48家登陸美國(guó)股票市場(chǎng)的中國(guó)企業(yè)中，有38家通過IPO上市，6家借殼上市，另有４家通過轉(zhuǎn)板在主板成功上市。與往年相似，2018公司上市節(jié)奏總體平穩(wěn)，后半年較前半年有所增加。

融資方面，2018年所有赴美IPO企業(yè)中，共有10家的募資金額超過10億美元，其中中國(guó)企業(yè)占了四家，分別為愛奇藝 (NASDAQ: IQ)（23.6億美元）、拼多多(NASDAQ: PDD) (16.3億美元)、騰訊音樂 (NYSE: TME) (10.66億美元)及蔚來汽車 (NYSE: NIO) (10.01 億美元)。紐交所高級(jí)總監(jiān)兼國(guó)際上市部總裁埃里克斯?伊布拉欣在接受采訪時(shí)稱，“中國(guó)公司無疑是美股IPO市場(chǎng)的重要參與者，也是我們想要吸取的對(duì)象?！?/span>

總體而言，2018年中國(guó)企業(yè)赴美上市延續(xù)了2017年的一些特點(diǎn)：絕大多數(shù)公司為互聯(lián)網(wǎng)+新型成長(zhǎng)公司；融資金額仍以2千萬美元為分水嶺；融資類型分為包銷和承銷，并有與其在規(guī)模和收費(fèi)上匹配的投行、律師所、審計(jì)師等。今年的新趨勢(shì)是大批美國(guó)境外券商廣泛參與各類融資規(guī)模的IPO，一方面為IPO注入了傳統(tǒng)美國(guó)本土資本市場(chǎng)之外的新鮮資本，另一方面也為美國(guó)證監(jiān)會(huì)及證券市場(chǎng)的監(jiān)管提出了新挑戰(zhàn)。另外，相較往年，中國(guó)企業(yè)通過借殼上市模式赴美上市的數(shù)量亦有所增加。

2019赴美上市是否能保持強(qiáng)勁？

世界金融控股集團(tuán)執(zhí)行長(zhǎng)林育田先生表示：2019年也將是國(guó)內(nèi)公司赴美上市的暴增期，由于2018年國(guó)內(nèi)A股上市的政策的變動(dòng)導(dǎo)致上市難度加大，同時(shí)上市包含的各項(xiàng)費(fèi)用也逐漸提高，所以越來越多的企業(yè)、投資方轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)；再?gòu)?018年的港股破發(fā)的情況來看，美股市場(chǎng)的破發(fā)率相對(duì)較低；而美國(guó)上市的周期短費(fèi)用低也吸引著越來越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)，同時(shí)，美股也是越來越多的投資者考慮的市場(chǎng)。

美國(guó)紐約證券交易首席營(yíng)運(yùn)官斯泰茜·坎寧安表示，2019年美國(guó)上市發(fā)行仍會(huì)非常強(qiáng)勁，目前已有超過250間企業(yè)有意在2019年赴美上市，當(dāng)中包括很多科技和生物科技企業(yè)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)2018年在美國(guó)上市融資總額達(dá)到16,890億元，是四年來的最高水平。

由此可見，赴美上市企業(yè)規(guī)模龐大，隨著越來越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)赴美上市，美股市值也將會(huì)水漲船高!

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