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企業(yè)在各地交易所境外上市,應(yīng)具備哪些條件?
來(lái)源:綜合網(wǎng)路 世界金控媒體資訊部整合編輯 | 作者:worldfh | 發(fā)布時(shí)間: 2019-11-04 | 3549 次瀏覽 | 分享到:
企業(yè)在各地交易所境外上市,應(yīng)具備哪些條件?
在經(jīng)濟(jì)不斷開(kāi)放的今天,越來(lái)越多的企業(yè)正準(zhǔn)備走向海外資本市場(chǎng)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和金融全球一體化的背景下,國(guó)內(nèi)企業(yè)充分利用海外資本市場(chǎng)進(jìn)行全球融資已是大勢(shì)所趨。未來(lái),企業(yè)境外上市將會(huì)日趨頻繁。以下是企業(yè)在各大交易所境外上市條件:


一.美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)的上市條件

美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)分為三個(gè)市場(chǎng),納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)、納斯達(dá)克全球市場(chǎng)和納斯達(dá)克資本市場(chǎng),其中要求最高的是納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)。

以納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)為例,其上市條件包括四套標(biāo)準(zhǔn),具體如下:

(1)上市前三個(gè)營(yíng)業(yè)年度稅前利潤(rùn)合計(jì)不低于1100萬(wàn)美元且連續(xù)三年盈利;最近兩個(gè)營(yíng)業(yè)年度每年不低于220萬(wàn)美元。

(2)上市前三個(gè)營(yíng)業(yè)年度現(xiàn)金流合計(jì)不低于2750萬(wàn)美元且每年現(xiàn)金流為正;上市前12個(gè)月平均市場(chǎng)估值不低于5.5億美元;上市前一個(gè)營(yíng)業(yè)年度營(yíng)業(yè)收入不低于1.1億美元。

(3)上市前12個(gè)月平均市場(chǎng)估值不低于8.5億美元;上市前一個(gè)營(yíng)業(yè)年度營(yíng)業(yè)收入不低于9000萬(wàn)美元。

(4)估值不低于1.6億美元;總資產(chǎn)不低于8000萬(wàn)美元;所有者權(quán)益不低于5500萬(wàn)美元。

但同時(shí),流動(dòng)性要求的必不可少的。擬上市公司均需滿(mǎn)足:每股股價(jià)至少4美元、股東人數(shù)不少于2200人、公眾持股數(shù)不低于125萬(wàn)股、市值不低于4500萬(wàn)美元等流動(dòng)性要求,及公司治理的相關(guān)要求。


而生物科技公司等在研發(fā)階段投入巨大、暫無(wú)營(yíng)業(yè)收入的企業(yè),如選擇在納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)上市,則需滿(mǎn)足上述第4套“市值+資產(chǎn)”的上市標(biāo)準(zhǔn)。

此外,對(duì)具有雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司,納斯達(dá)克交易所的態(tài)度較為寬松,一直未對(duì)公司股份的投票權(quán)作任何要求,允許雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司在其市場(chǎng)上市。


二.紐約證券交易所對(duì)非美國(guó)公司上市要求

1.最低公眾持股數(shù)量和業(yè)務(wù)記錄

公司最少要有2000名股東(每名股東擁有100股以上);或2200名股東(最近6個(gè)月月平均交易量為10萬(wàn)股);或500名股東(最近12個(gè)月月平均交易量為100萬(wàn)股);至少有110萬(wàn)股的股數(shù)在市面上為投資者所擁有(即公眾股110萬(wàn)股或以上)。

2.最低市值總值

公眾股市值為4000萬(wàn)美金;有形資產(chǎn)凈值為4000萬(wàn)美金。

3.盈利要求

上市前兩年,每年稅前收益為200萬(wàn)美金,最近一年稅前收益為250萬(wàn)美金;或三年必須全部盈利,稅前收益總計(jì)為650萬(wàn)美金,最近一年最低稅前收益為450萬(wàn)美金;或最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度市值總額不低于5億美金且收入達(dá)到2億美金的公司:三年調(diào)整后凈收益合計(jì)2500萬(wàn)美金(每年報(bào)告中必須是正數(shù))。
4.上市企業(yè)類(lèi)型

主要面向成熟企業(yè)。

5.采用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

美國(guó)一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則。

6.公司注冊(cè)和業(yè)務(wù)地點(diǎn)

無(wú)具體規(guī)定。

7.公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)信息披露規(guī)定

要遵守交易所的年報(bào)、季報(bào)和中期報(bào)告制度。


.新加坡交易所上市的要求

1.最低公眾持股數(shù)量和業(yè)務(wù)記錄

(1)至少1000名股東持有公司股份的25%,如果市值大于3億,股東的持股比例可以降低至10%.

(2)公司的股票必須已經(jīng)具備一個(gè)公開(kāi)市場(chǎng),擁有該公司股票的十大股東,不得少于2000人。對(duì)于作為第二市場(chǎng)上市,至少有2000名股東持有公司股份的25%.(3)選擇三年的業(yè)務(wù)記錄或無(wú)業(yè)務(wù)記錄。

2.最低市值

8000萬(wàn)新幣或無(wú)最低市值要求。

3.盈利要求

(1)過(guò)去三年的稅前利潤(rùn)累計(jì)750萬(wàn)新幣,每年至少100萬(wàn)新幣。

(2)過(guò)去一至二年的稅前利潤(rùn)累計(jì)1000萬(wàn)新幣。

(3)三年中任何一年稅前利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)新幣且有形資產(chǎn)價(jià)值不少于5000萬(wàn)新幣。

(4)無(wú)溢利要求。

4.上市企業(yè)類(lèi)型

吸引國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)公司上市,尋找國(guó)際伙伴,開(kāi)放市場(chǎng)引入國(guó)外券商。

5.采用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

新加坡或國(guó)際或美國(guó)公認(rèn)的會(huì)計(jì)原則。

6.公司注冊(cè)和業(yè)務(wù)地點(diǎn)

自由選擇注冊(cè)地點(diǎn),無(wú)須在新加坡有實(shí)質(zhì)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。

7.公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)信息披露規(guī)定

如果公司計(jì)劃向公眾募股,該公司必須向社會(huì)公布招股說(shuō)明書(shū);如果公司已經(jīng)擁有足夠的合適股東,并且有足夠的資本,無(wú)需向公眾募集股份,該公司必須準(zhǔn)備一份與招股說(shuō)明書(shū)類(lèi)似的通告交給交易所,備公眾查詢(xún)。

8.其他因素

交易所分兩個(gè)市場(chǎng),一個(gè)為小規(guī)模市場(chǎng)(SES-SESDAQ),另一個(gè)為主要市場(chǎng)(SES-Mainboard)。


四.倫敦上市發(fā)股的公司的要求

1.保薦人。每一家申請(qǐng)上市的公司都必須由一家保薦人代表,保薦人通常是投資銀行、股票經(jīng)紀(jì)行、律師事務(wù)所或會(huì)計(jì)師事務(wù)所。保薦人必須達(dá)到某些資格要求,其職能包括負(fù)責(zé)公司與UKLA之間的聯(lián)絡(luò),并在整個(gè)上市過(guò)程中向公司提供指導(dǎo)。

2.經(jīng)營(yíng)記錄。申請(qǐng)?jiān)趥惗厣鲜械墓荆ǔm氂兄辽偃甑慕?jīng)營(yíng)記錄。不過(guò),UKLA的規(guī)定亦允許某些類(lèi)型的公司——如基于科研的公司和高科技創(chuàng)新企業(yè)——在經(jīng)營(yíng)記錄不到三年但能達(dá)到某些附加要求的情況下上市。

3.由公眾持有的股票。公司的市值應(yīng)至少有70萬(wàn)英鎊(約100萬(wàn)美元),而且通常至少有25%的股票由與企業(yè)無(wú)關(guān)連的人士持有。

4.控股股東。UKLA還須確信公司能作為獨(dú)立實(shí)體運(yùn)營(yíng),尤其是有一個(gè)控股股東,因而可能產(chǎn)生利益沖突的情況下。

5.招股說(shuō)明書(shū)。公司及其顧問(wèn)必須根據(jù)UKLA《上市細(xì)則》的要求編寫(xiě)招股說(shuō)明書(shū)。招股說(shuō)明書(shū)提供的信息須足以讓潛在投資者對(duì)上市公司及其股票作出有根據(jù)的決策。招股說(shuō)明書(shū)必須提供的信息包括:經(jīng)過(guò)獨(dú)立審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、董事薪水及合同細(xì)節(jié)、以及關(guān)于主要股東的信息。

6.持續(xù)性義務(wù)。公司在及股票上市和交易后,必須在持續(xù)性基礎(chǔ)上履行一系列義務(wù)。此等義務(wù)包括在指定期限內(nèi)提供半年財(cái)務(wù)報(bào)表和經(jīng)過(guò)獨(dú)立審計(jì)的全年財(cái)務(wù)報(bào)表,并及時(shí)向市場(chǎng)公布任何價(jià)格敏感信息。


五.加拿大主板市場(chǎng)最低上市標(biāo)準(zhǔn)

1.被豁免的發(fā)行人(Senior Companies),為成立較久且財(cái)務(wù)狀況良好的公司,其在前一年滿(mǎn)足了交易所對(duì)稅前盈利及現(xiàn)金流的要求;

2.非豁免的發(fā)行人,為凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流及利潤(rùn)較少的公司。在掛牌后,這些公司要受到交易所更嚴(yán)格的監(jiān)管。

3.非豁免的發(fā)行人包括以下四種:

(1)已經(jīng)盈利的公司。

(2)預(yù)計(jì)有盈利的公司。

(3)高科技類(lèi)公司。

(4)研發(fā)類(lèi)公司。

4.被豁免的發(fā)行人(Senior Companies)標(biāo)準(zhǔn)包括:

(1)有形凈資產(chǎn)不低于750萬(wàn)加幣。

(2)過(guò)去一年稅前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不低于30萬(wàn)加幣。

(3)過(guò)去一年稅前主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流不低于70萬(wàn)加幣,且過(guò)去兩年稅前主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的平均數(shù)不低于50萬(wàn)加幣。

5.非豁免的發(fā)行人標(biāo)準(zhǔn)包括:

(1)已經(jīng)盈利的公司。

a)凈資產(chǎn)不低于200萬(wàn)加幣。

b)過(guò)去一年稅前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不低于20萬(wàn)加幣。

c)過(guò)去一年稅前主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流不低于50萬(wàn)加幣。

(2)預(yù)計(jì)有盈利的公司。

a)有形凈資產(chǎn)不低于750萬(wàn)加幣。

b)有證據(jù)顯示當(dāng)前年度或未來(lái)年度的稅前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不低于20萬(wàn)加幣。

c)有證據(jù)顯示當(dāng)前年度或未來(lái)年度的稅前主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流不低于50萬(wàn)加幣。

(3)高科技類(lèi)公司。

a)至少擁有1000萬(wàn)加幣的資源,其中大部分已經(jīng)通過(guò)發(fā)行證券成功募集到。b)有足夠的資金,滿(mǎn)足1年的研發(fā)及管理費(fèi)用。

c)已發(fā)行的證券市值不得少于5000萬(wàn)加幣。

d)自由流通股票的市值不得低于1000萬(wàn)加幣。

e)處于開(kāi)發(fā)階段的產(chǎn)品或服務(wù)需要有相關(guān)管理經(jīng)驗(yàn)的人使其可以商業(yè)化。(4)研發(fā)類(lèi)公司。

a)至少擁有1200萬(wàn)加幣的資源,其中大部分已經(jīng)通過(guò)發(fā)行證券成功募集到資金。

b)有足夠的資金滿(mǎn)足2年的研發(fā)及管理費(fèi)用。

d)有證據(jù)顯示公司有足夠的研發(fā)力量及資源去推進(jìn)該研發(fā)項(xiàng)目。


六.東京證交所上市標(biāo)準(zhǔn)

東京證交所有4個(gè)市場(chǎng):市場(chǎng)1部、市場(chǎng)2部、外國(guó)部和保姆部(創(chuàng)業(yè)板),后兩個(gè)市場(chǎng)對(duì)外國(guó)公司開(kāi)放。
外國(guó)部上市標(biāo)準(zhǔn)為:

1.上市股票數(shù)2萬(wàn)交易單位以上。

2.成立3年以上。

3.日本國(guó)內(nèi)股東數(shù):海外已上市1000人以上,海外未上市2000人以上。

4.利潤(rùn)額,申請(qǐng)前兩年1億日元以上,申請(qǐng)前一年4億日元以上。

5.上市時(shí)市價(jià)總值20億日元以上。

保姆部(創(chuàng)業(yè)板)上市標(biāo)準(zhǔn):

1.有高度成長(zhǎng)性。

2.在日本上市時(shí)公開(kāi)發(fā)行量超1000交易單位。

3.日本國(guó)內(nèi)股東數(shù),新股東超過(guò)300人。

4.上市市價(jià)總值超10億日元。

由于境外上市優(yōu)勢(shì)明顯,越來(lái)越多的企業(yè)都準(zhǔn)備進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)。

世界金融控股集團(tuán)

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