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據(jù)報(bào)道，根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）文件顯示，深圳市樂(lè)活天下股份有限公司（Loha Co.Ltd，以下簡(jiǎn)稱“樂(lè)活”）于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月9日正式公開遞交赴納斯達(dá)克IPO文件，即將登陸納斯達(dá)克主板交易，股票代碼為L(zhǎng)OHA，計(jì)劃通過(guò)此次交易籌集資金3760萬(wàn)美元。

此次樂(lè)活I(lǐng)PO交易承銷團(tuán)隊(duì)將由Maxim Group LLC擔(dān)任主承銷商，老虎證券、華盛證券和富途證券等中資背景投行將作為分銷商參與本次發(fā)行。

據(jù)了解，樂(lè)活的定位是以健康和可持續(xù)發(fā)展為重點(diǎn)的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司，在全球倡導(dǎo)樂(lè)活生活，是高品質(zhì)生鮮供應(yīng)鏈管理服務(wù)商和智能零售商。

樂(lè)活的名字“Lohas”是“健康可持續(xù)生活方式”的縮寫，是一種在全球范圍內(nèi)興起的健康可持續(xù)生活方式。

資金緊張風(fēng)險(xiǎn)加大

從財(cái)報(bào)上看，樂(lè)活天下業(yè)績(jī)尚且不錯(cuò)，營(yíng)收凈利在保持增長(zhǎng)，在如今頻頻暴雷的生鮮市場(chǎng)實(shí)屬不易。

招股文件顯示，從2016年10月1日至2018年9月30日，樂(lè)活財(cái)年?duì)I收從2017年的5727萬(wàn)美元，增加至2018年的8519萬(wàn)美元，財(cái)年增幅為48.75%。

2018年10月1日至2019年3月31日的6個(gè)月，樂(lè)活的營(yíng)收為4492萬(wàn)美元，與上一年同期的3140萬(wàn)美元相比增幅為43.08%。2018財(cái)年的凈利潤(rùn)為878萬(wàn)美元，與2017財(cái)年的514萬(wàn)美元相比增幅為70.70%；2018財(cái)年的凈利潤(rùn)率為10.31%，高于2017財(cái)年的8.98%。

樂(lè)活最早于2019年8月30日向美國(guó)證監(jiān)會(huì)非公開遞交上市材料，經(jīng)過(guò)兩輪美國(guó)證監(jiān)會(huì)聆訊獲準(zhǔn)公開遞交招股說(shuō)明書，意味著該公司距離上市僅一步之遙。

根據(jù)企查查的資料顯示，樂(lè)活最大股東為張延悅，系公司創(chuàng)始人，他在1997年畢業(yè)于北京郵電大學(xué)，任職于深圳移動(dòng)通信管理局，2003年和夫人黃為軍創(chuàng)立樂(lè)活公司，致力于在全球打造一個(gè)“衣食住行育樂(lè)游”的樂(lè)活族愛生活平臺(tái)，專注于樂(lè)活良品、智能零售、樂(lè)活消費(fèi)、樂(lè)活文化、樂(lè)活小鎮(zhèn)和樂(lè)活大健康系統(tǒng)的建設(shè)。

樂(lè)活擁有豐富的生鮮供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)，目前在全球16個(gè)國(guó)家擁有海外供應(yīng)商102家，中國(guó)境內(nèi)供應(yīng)商5家，進(jìn)口生鮮占比80%以上，主要包括進(jìn)口水果、野生海產(chǎn)、綠色蔬菜和雞蛋以及營(yíng)養(yǎng)干貨。

生鮮市場(chǎng)近年來(lái)持續(xù)處于“砸錢”階段，樂(lè)活天下現(xiàn)金流持續(xù)表現(xiàn)為凈流出，樂(lè)活天下在2017年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為凈流出62.9萬(wàn)美元，2018前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為凈流出2.9萬(wàn)美元，但是到了2019一季度其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出激增，凈流出466萬(wàn)美元。如果融資步伐跟不上，未來(lái)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)在加大。

樂(lè)活天下的負(fù)債也在不斷增長(zhǎng)。截至2018年前三季度，樂(lè)活天下總負(fù)債總計(jì)為664.7萬(wàn)美元，到了2019年一季度樂(lè)活天下負(fù)債總計(jì)達(dá)到了1531萬(wàn)美元，半年內(nèi)飆升了56.58％。資產(chǎn)負(fù)債率也由19.07％上升到了32.7％。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

另外，樂(lè)活天下營(yíng)運(yùn)資金的很大一部分是應(yīng)收客戶款項(xiàng)。

截至2018年前三季度和2019年第一季度，公司的應(yīng)收賬款分別為746.3萬(wàn)美元和1993.8萬(wàn)美元。如果公司無(wú)法及時(shí)識(shí)別高風(fēng)險(xiǎn)客戶，這可能會(huì)導(dǎo)致此類客戶產(chǎn)生大量應(yīng)收賬款余額的違約。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩、現(xiàn)金流緊張、負(fù)債率攀升、應(yīng)收賬款飆漲，樂(lè)活天下當(dāng)前經(jīng)營(yíng)格局難言樂(lè)觀，上市融資顯得刻不容緩，募資是其頭等大事。

經(jīng)營(yíng)壓力加大

事實(shí)上，樂(lè)活天下沒(méi)有公布2018年全年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)這件事疑點(diǎn)重重。

在此次赴美申請(qǐng)上市之前，樂(lè)活天下早在2016年8月19日就在新三板成功掛牌，2017年5月30日進(jìn)入新三板創(chuàng)新層。

根據(jù)樂(lè)活天下對(duì)于未披露2018年財(cái)報(bào)解釋稱，公司原定于2019年4月24日在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)指定信息披露平臺(tái)披露公司《2018年年度報(bào)告》，由于目前公司終止掛牌的申請(qǐng)材料尚在審核階段，公司預(yù)計(jì)無(wú)法在2019年4月30日前披露《2018年年度報(bào)告》。

根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》及相關(guān)規(guī)定，若公司在2019年4月30日（含當(dāng)日）前無(wú)法披露公司2018年年度報(bào)告，公司股票存在自2019年5月第一個(gè)轉(zhuǎn)讓日起被暫停轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)；若公司在2019年6月30日之前仍無(wú)法披露2018年年度報(bào)告，公司股票存在被終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)。

到目前為止，樂(lè)活天下2018年財(cái)報(bào)也沒(méi)有公布。

蹊蹺的是，今年4月8日樂(lè)活天下財(cái)務(wù)總監(jiān)唐啟陶因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去其擔(dān)任的財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)。

此外今年上半年，該公司還發(fā)生另外幾起人事變動(dòng)。今年3月18日，李麗因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去其擔(dān)任的董事會(huì)秘書職務(wù)；6月5日，原監(jiān)事毛武美、段澤天申請(qǐng)辭去公司監(jiān)事一職。

赴美上市前夕發(fā)生重大人事變動(dòng)，不得不讓人多思量幾分。

據(jù)電子商務(wù)研究中心統(tǒng)計(jì)，在生鮮電商行業(yè)中1％可以實(shí)現(xiàn)盈利，88％虧損，7％巨額虧損。

雖然現(xiàn)在的樂(lè)活天下處于收益的狀態(tài)，不過(guò)未來(lái)會(huì)發(fā)展成如何也有待考量。

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