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世界上最遙遠(yuǎn)的距離不是生與死，也不是我站在你面前、你卻不知道我愛你，而是明明是我一手帶大的公司，最后卻把我殘忍地踢出局。

別看這些企業(yè)的創(chuàng)始人表面上都是風(fēng)風(fēng)光光的大Boss們，可在背后他們的心酸和苦楚可不是常人可以承擔(dān)和想象的。

前段時(shí)間，鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的格力董明珠視頻事件，就是一個(gè)很好的例證。董明珠想要通過一些收購方案，推動(dòng)格力更好的發(fā)展，但是必須經(jīng)過董事會(huì)股東同意，但是格力的股東考慮各自利益，否決了議案，收購方案也只能就此擱置。

也就是說，不懂公司發(fā)展的股東不僅分紅，還手握重權(quán)，這對(duì)公司來說就是一個(gè)災(zāi)難，甚至最終看著自己辛辛苦苦拼出的天下，拱手讓人。

而現(xiàn)在拼多多是電商界的一匹黑馬，成立短短幾年時(shí)間一路橫沖直撞，以迅雷不及掩耳之勢(shì)快速在電商行業(yè)占據(jù)了一席之地。雖然有很多負(fù)面消息，拼多多還是成功赴美上市了，當(dāng)天融資額達(dá)到16.3億美元，股價(jià)更是一路狂飆，讓等著看笑話的人都傻了眼。

說起拼多多人們更多的是想起創(chuàng)始人黃崢，得益于拼多多股價(jià)的暴漲，他的身價(jià)短時(shí)間內(nèi)直接超過了雷布斯和臉盲哥，成為新一代80后財(cái)富神話。

但是在拼多多的崛起過程中，其實(shí)還有一個(gè)不可忽視的人，他就是拼多多的天使投資人孫彤宇。是不是對(duì)這個(gè)名字很陌生？如果說馬云的十八羅漢，應(yīng)該有不少人知道，孫彤宇就是十八羅漢之一。

甚至可以說，孫彤宇是十八羅漢里最重要的那個(gè)，因?yàn)樗翘詫毦W(wǎng)的創(chuàng)始人，也是阿里巴巴的聯(lián)合創(chuàng)始人。在阿里巴巴創(chuàng)立之前，馬云于1995年做了中國(guó)黃頁，1996年孫彤宇就加入了中國(guó)黃頁成為馬云的伙伴。

2003年，孫彤宇受命帶著一個(gè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行新的創(chuàng)業(yè)，一手搭建起了淘寶網(wǎng)。此時(shí)孫彤宇任淘寶網(wǎng)總經(jīng)理，兼任阿里巴巴副總裁。

不得不說孫彤宇真的是個(gè)電商天才，短短幾年時(shí)間就把淘寶網(wǎng)做到年銷售額400億，市場(chǎng)份額達(dá)80%。

淘寶網(wǎng)快速走上了巔峰之路，孫彤宇卻沒來得及享受勝利的果實(shí)。2007年底，孫彤宇忽然被拿掉了淘寶網(wǎng)總裁職位，派往海外學(xué)習(xí)。2008年阿里巴巴開始登陸港交所，而孫彤宇也正式辭職了。這其中的內(nèi)情無從得知。

天才就是天才，誰也沒想到孫彤宇最終會(huì)以這樣的方式回歸電商。在成為拼多多的天使投資人之后，孫彤宇為拼多多注入了他的電商思想，教會(huì)了拼多多如何跟消費(fèi)者需求緊密地結(jié)合。

受到孫彤宇這個(gè)中國(guó)最早的電商開荒者的指點(diǎn)后，拼多多的發(fā)展像是開了掛一樣，短短三年間就做到了幾億用戶的規(guī)模。

同是電商領(lǐng)域，拼多多與阿里巴巴遲早會(huì)有一戰(zhàn)的。這或許是孫彤宇在向馬云復(fù)仇吧。

為什么拼多多要在美國(guó)上市,同股不同權(quán)又是什么？

所謂“同股不同權(quán)”，又稱雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)或者AB股結(jié)構(gòu)。

A類股實(shí)行一股一投票權(quán)，就是在股市中普遍流通的普通股。而B類股則實(shí)行一股多投票權(quán)，如一股2票或者一股10票的投票權(quán)，B類股一般由公司創(chuàng)始人或者管理層持有，流通性較低。

為什么要實(shí)行同股不同權(quán)？

一般會(huì)采用這種模式都是一些輕資產(chǎn)企業(yè)，例如科技類公司。這種性質(zhì)的公司因?yàn)槠滟Y產(chǎn)較低，很難以發(fā)行債券或者其他形式去融資，但他們的成長(zhǎng)性非常之高，因此股權(quán)融資對(duì)這類公司來說是較好的選擇，隨著公司的發(fā)展，他們的資金需求量不斷增加，創(chuàng)始人的股權(quán)也被反復(fù)稀釋，這時(shí)候?yàn)榱吮ＷC創(chuàng)始人的話語權(quán)，把公司的股權(quán)和投票權(quán)分離便是一個(gè)最好的選擇，這樣公司的管理層就可以不用擔(dān)心公司的掌控權(quán)被他人奪走。

而目前我國(guó)的資本市場(chǎng)只接受股份有限公司的申請(qǐng)，所以這就是為什么目前還沒有同股不同權(quán)的公司登陸中國(guó)的資本市場(chǎng)。

但相對(duì)的在美國(guó)可以發(fā)行優(yōu)先經(jīng)營(yíng)股，在同股不同權(quán)的情況下，也可以在美國(guó)上市。

同股不同權(quán)能帶來什么好處?

在消除控制權(quán)被奪走的風(fēng)險(xiǎn)后，公司的創(chuàng)始人和管理者也能更加專注于公司的管理及經(jīng)營(yíng)上，也能更好地實(shí)施一些長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)方針，特別是一些在短期內(nèi)不能立竿見影的長(zhǎng)期方針。

在公司實(shí)行同股不同權(quán)后，當(dāng)公司需要募集資金時(shí)，管理層便不必因擔(dān)心表決權(quán)會(huì)被稀釋而拒絕增發(fā)新股或者放棄一些有利的投資機(jī)會(huì)，更能避免公司被野蠻收購的風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)典案例展示

—. 阿里巴巴

為避免在股權(quán)被稀釋時(shí)，投票權(quán)相應(yīng)被稀釋的風(fēng)險(xiǎn)。阿里巴巴提出以合伙人制度方式上市，這種“以小控大”、“同股不同權(quán)”的制度與AB股制度類似。

阿里巴巴推出的“合伙人制”，就是阿里巴巴賦予合伙人以超越董事會(huì)的權(quán)力，半數(shù)以上的董事必須由阿里巴巴合伙人提名，阿里巴巴認(rèn)為只有這樣才能確保公司的文化傳承。而且，合伙人制和多層股權(quán)制不同，在多層股權(quán)制之下，創(chuàng)始人如果賣掉了公司的股票，投票權(quán)就相應(yīng)減少，而阿里巴巴合伙人的地位，不受持股多少的影響。

整個(gè)阿里巴巴的股權(quán)分布非常分散，馬云的個(gè)人持股比例在7%左右(加上蔡崇信也就10%)，極低的持股比例若在香港上市，便難以把握控制權(quán)。阿里經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間權(quán)衡，在2013年終于決定放棄在“同股同權(quán)”的香港上市，選擇允許AB股權(quán)結(jié)構(gòu)的美國(guó)紐交所上市。

二.京東

騰訊最初掌握了京東21.25%的股份，但是掌握京東帝國(guó)控制權(quán)的依然是強(qiáng)東哥。這背后的“法寶”就是傳說中的AB股架構(gòu)。

根據(jù)京東集團(tuán)遞交給美國(guó)SEC的20-F文件顯示，截至2017年2月28日，京東集團(tuán)一共擁有28.57億股普通股。其中，A類普通股占23.86億股，B類普通股占4.7億股。劉強(qiáng)東通過兩家控股公司共持有京東股份4.52億股，占比15.8%。騰訊作為第一大股東，持股比例18.1%。

但因?yàn)榫〇|實(shí)行同股不同權(quán)架構(gòu)，劉強(qiáng)東所持有的是B類股份，每股代表20份投票權(quán)，其他股東包括騰訊、沃爾瑪、老虎基金、高瓴資本、DST基金、今日資本、沙特王國(guó)投資、紅杉等PE機(jī)構(gòu)均持有的是京東A類普通股，每股只能代表一個(gè)投票權(quán)，按照數(shù)學(xué)公式計(jì)算：15.8×20/(15.8×20+84.2×1)，劉強(qiáng)東仍然擁有高達(dá)近80%的投票權(quán)，確保在股東會(huì)重大決議上有絕對(duì)的話語權(quán)。

原本馬云以及強(qiáng)東哥是準(zhǔn)備在大陸或者香港上市的，但是不管在大陸還是香港上市都是誰控股多誰說了算..所以他們選擇去了美國(guó)..在那里哪怕馬云以及強(qiáng)東哥只占1股，因?yàn)樗麄兪莿?chuàng)始人...也得他說了算...那里有合伙人保護(hù)制！

世界金融控股集團(tuán)

世界金融控股集團(tuán)（美國(guó)上市公司W(wǎng)FHG）是一家國(guó)際化專業(yè)輔導(dǎo)上市機(jī)構(gòu)，具備國(guó)內(nèi)外專業(yè)資本運(yùn)作團(tuán)隊(duì)、擁有境內(nèi)外眾多上市資源。

集團(tuán)幫助企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)的上市規(guī)劃、漸進(jìn)式上市輔導(dǎo)、幫助企業(yè)發(fā)行優(yōu)先經(jīng)營(yíng)股，確保掌握絕對(duì)經(jīng)營(yíng)權(quán)，幫助國(guó)內(nèi)的中小企業(yè)迅速開啟美國(guó)上市之路。